25.02.2021

Спустя 9 месяцев после разлива горючего на норильской ТЭЦ, который стоил "Норникелю" (MOEX: GMKN) $2 млрд, не считая репутационных потерь и управленческих рисков, компания вновь столкнулась с крупной аварией, вызванной изношенным состоянием мощностей. На этот раз не обошлось без жертв - под рухнувшими конструкциями Норильской обогатительной фабрики (НОФ) остались три человека, пять рабочих получили травмы. Предприятие, обеспечивающее 30% выручки "Норникеля", работает на пониженной мощности. Влияние аварии на производственные и финансовые показатели, как и сроки ремонта, пока неизвестны. Акции "Норникеля" за два торговых дня с момента аварии упали почти на 6%.

Частичное обрушение сооружений дробильного цеха фабрики и примыкающей к нему пешеходной галереи НОФ произошло в ночь на 20 февраля. Разрушения затронули площадь около 1 тыс. кв. метров. Инцидент произошел при проведении ремонтных работ по укреплению конструкции здания, которые вели работники подрядной организации "Норильскникельремонт".

По предварительной информации Следственного управления (СК) РФ по Красноярскому краю и Хакасии, дефекты в конструкциях обогатительной фабрики, чреватые обрушением здания, были обнаружены еще в июле 2018 года, но не были своевременно устранены. Тогда же "было принято решение о проведении строительно-ремонтных работ, которые не были начаты своевременно в установленный срок в результате бездействия подозреваемых сотрудников Норильской обогатительной фабрики", сообщил СК. Подозреваемые - четверо ответственных работников управления фабрики и компании-подрядчика - были задержаны.

СК возбудил уголовное дело по статье о нарушении правил безопасности при ведении горных работ, которое повлекло по неосторожности смерть двух и более лиц. По факту происшествия прокуратура также инициировала проверку. Техническую проверку Норильской фабрики начал Ростехнадзор, в полномочия которого входит остановка опасных производственных объектов.

Предварительной причиной аварии является грубое нарушение техники безопасности и норм промышленной безопасности, признал глава "Норникеля" Владимир Потанин. Руководитель НОФ отстранен от занимаемой должности.

"Норникелю", видимо, придется увеличить инвестиции в промышленную безопасность, отметил Потанин. Пока компания запланировала на эти цели 100 млрд рублей в течение 5 лет.

НОФ продолжает работу с ограничениями, сообщил "Норникель". Компания пока не сообщила о влиянии аварии на операционные и финансовые показатели. Сроки проведения ремонтных работ на фабрике также еще неизвестны.

Норильская фабрика с 2016 г. входит в ООО "Медвежий ручей", дочернюю компанию "Норникеля", наряду с другими активами, составляющими так называемый Южный кластер, где собраны в основном зрелые истощающиеся месторождения и хвостохранилища. Фабрика перерабатывает порядка 7 млн тонн руды из 18 млн, поступающих в обработку в Заполярном филиале "Норникеля". Конечным продуктом фабрики являются медный и никелевый концентрат, которые плавятся на Медном заводе "Норникеля". В отличие от основной Талнахской обогатительной фабрики (ТОФ), специализирующейся на богатых рудах Талнахского месторождения, НОФ работает в основном с медистыми и вкрапленными рудами месторождений Норильска, на базе которых был создан комбинат в 20 веке. "Норникель" успешно осуществил несколько стадий модернизации и расширения ТОФ, и заявлял также о планах модернизировать НОФ, увеличив мощность на 3 млн тонн.

По оценкам "ВТБ Капитала", на НОФ, обрабатывающую примерно 40% руды Заполярного филиала, придется 30% выручки "Норникеля" в 2021 г.

"Мы считаем данную новость негативной для "Норникеля", поскольку актив является важной частью производственной цепочки Заполярного дивизиона. Дальнейшие события связаны с высокой степенью неопределенности - относительно возможной остановки, продолжительности, результатов расследований и т.д.", - говорится в обзоре "ВТБ Капитала".

Также инвестбанк обращает внимание на то, что эксцесс на НОФ также связан с проблемами безопасности, как и разлив дизтоплива в прошлом году, который обошелся "Норникелю" в 33% от свободного денежного потока.

Проверки в ходе уголовного расследования и экспертизы промышленной безопасности сами по себе не должны привести к значительным простоям и производственным потерям, отмечает в обзоре Sova Capital, хотя деятельность Заполярного филиала "Норникеля" и многих производственных объектов на время может стать предметом пристального расследования. "Норникелю" еще предстоит оценить риски, связанные с временной приостановкой работы на НОФ, работа которой пострадает в результате аварии.

"Мы полагаем, что рынок отнесется к этому событию негативно, учитывая повышенное внимание к ситуации с безопасностью "Норникеля", но новость может повлиять на цены на сырьевые товары, учитывая возможность перебоев в поставках", - пишет Renaissance Capital. На "Норникель" приходится 40% мирового выпуска палладия, 11% платины, 10% никеля и 2% меди, напоминает инвестбанк.

Хотя инцидент вряд ли повлияет на производственный процесс, новость добавляет негатива к восприятию текущего состояния активов "Норникеля", считает "Атон". "Учитывая ряд происшествий в 2020 г., новость, скорее всего, будет воспринята рынком негативно, так как она подчеркивает необходимость в модернизации активов и внедрении более строгого контроля", - говорится в обзоре "Атона". Тем не менее, "Атон" обращает внимание на планируемую масштабную инвестпрограмму компании, которая нацелена на решение вопросов безопасности.

Обрушение может негативно сказаться на настроениях инвесторов, поскольку способно привести к перебоям в работах на фабрике, считает BCS GM. "Однако мы считаем аварию разовым событием, которое не должно существенно повлиять на финансовые показатели компании по итогам года (и, как следствие, на оценку)", - отмечает BCS.